雖然前一周黃金及白銀價格回升至1,253美元水平及19.98美元收市，但上周初再次開始下跌，金價跌至1,211美元及白銀低見18.88美元後才出現反彈。
黃金及白銀出現明顯反彈，一方面是由於空倉回補，另一方面很大機會是觀望上周五的美國十一月份就業數據。
此外，睇番上周尾段市場相當關注的十一月份美國就業數據，最後結果為非農就業職位增加20.3萬個，增幅多於預期的18.5萬個，而十一月份失業率則降至7%（預期為7.2%）。
就業數據持續好轉，相信會增加投資者對美國聯儲局提早退市的預期。故此，在本月中美國公開市場委員會會議之前，貴金屬價格走勢仍弱。
自九月份金價在1,400美元水平、白銀在24美元水平開始下跌，股強貴金屬弱的情況開始明顯。雖然早前投資者預期美國推遲退市有助貴金屬回穩，惟聯儲局只是推遲退市，並非不退市。
因此，就算目前投資者主流預期是明年第一季聯儲局才開始退市，惟這因素不會對貴金屬構成明顯支持，而且上周黃金及白銀即市因美國十一月份就業數據改善而進一步下跌，金價就一度低見1,211美元水平，可見金銀價短期仍然弱勢。
雖然自十月份，黃金及白銀開始的下跌走勢較為明顯，但是由於愈來愈近十二月中旬聯儲局議息會議，金融市場很大機會趨於謹慎，就算看淡黃金而持空倉，亦未必會在目前水平進一步大量建立新倉。這一方面是由於現水平已部分反映對美國退市預期的影響，也由於聯儲局推遲退市的機會相對較高，故有可能支持短線黃金及白銀反彈。
技術走勢上，金價上周曾出現反彈，但在日線圖中整體走勢仍然是維持在15日平滑式移動平均線（1,251美元）之下，就算升穿該線亦未必能突破25日平滑式移動平均線（1,263美元），整體仍是處於下跌走勢，故投資者以高沽較為上算。
至於白銀價格走勢方面，15日線在19.9美元，亦是短期重要之阻力位，在該水平以下運行將很大機會下試六月份的低位18.2美元。
百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明