巴西明年舉行世界盃，但巴西股市並未受刺激上升，反而出現較明顯的回調，中斷了其自九月中旬以來強勁的反彈，主要是市場擔心聯儲局縮減量寬措施，加上未來一年面對風險增加，導致拉丁美洲地區的投資資金外流。
從目前環境看，造成股市回調的基本因素並未出現實質性改變，明年風險還有加劇的可能。
自今年五月聯儲局首次談及縮減量寬措施意圖，已令新興市場帶來巨大動盪，明年正式退市帶來的影響可能更大。投資者擔心退市行動將減低企業流動性，而拉丁美洲企業的抗壓性仍較弱。
在一四年中，巴西評級有可能遭下調，評級機構標準普爾現將巴西主權評級前景設為「負面」，明年可能下調其評級。目前，巴西財政政策仍在擴張當中，若通脹加劇可能會迫使巴西央行加息，而加息幅度將可能超過預期。
墨西哥則正存在另一種風險，該國正進行財政改革，若改革不足以吸引海外石油公司和開放能源部門，這將帶來嚴重負面的市場影響。關鍵問題在於改革措施的執行，如私人公司如何參與改革，以及降低墨西哥石油公司財政負擔等。
此外，中國經濟在明年有可能放緩，主要是在控制房地產行業下，保持消費強勁並不容易。
如果經濟增長速度放緩，將對商品價格造成負面影響，包括巴西、阿根廷、秘魯和哥倫比亞等資源出口國經濟將會受損，故短期內拉丁美洲基金表現可能會較為遜色。
曜熊理財策略董事 馬煒喬