A股新攻勢：Ａ股有錢途ＥＴＦ出擊

創板頓挫 仍漲七成

深交所創業板指數近日受A股IPO重啟及禁止借殼上市消息拖累，曾單日暴跌逾8%，多隻成分股跌停牌，指數本周累跌約12%。

然而綜觀全年，創業板被炒得火熱，年內仍累升68%，更曾於十月初升至歷史高位。易方達創業板ETF（深圳：159915）因而水漲船高，以年初至今計，該ETF回報率逾七成，成績驕人。

易方達揸重飆升股

易方達創業板ETF於一一年九月中上市，採用完全複製策略，市值約為10.9億元（人民幣‧下同），首三大重倉股為華誼兄弟（深圳：300027）、碧水源（上海：300070）及藍色光標（深圳：300058），上述股份年內分別升2.6倍、58%及91%。

不過，因創業板估值比主板明顯過高，目前或現過熱風險，內地傳媒報道基金經理對大部分創業板股份的業績前景不樂觀，且開始拋售相關股份，或是見頂先兆。

申銀萬國副總經理白又戈指，內地創業板開始洗牌，估值過高及欠業績支撐的股份將被淘汰，投資者應先作觀望。此外，投資者需留意創業板上市公司的發展未完全成熟，投資風險較主板高。

華安上證180動力強

華安上證180ETF（上海：510180）的歷史相對較長，早於○六年四月成立，主要採用抽樣複製的指數追蹤方法，即根據定量化的選股指標，選擇部分上證180指數（上交所委託中證指數公司編製）成分股建立投資組合，從中剔除流動性較差的成分股。

該ETF市值達134.3億元，主力重倉金融股。

重倉金融股未發力

今年第三季頭十大持股中，九隻為銀行、券商及保險股等，如民生銀行（上海：600016）、招商銀行（上海：600036）及興業銀行（上海：601166），各佔6.1、5.1及3.6%。同樣受累於金融股今年表現欠理想，華安上證180ETF今年來總回報率微跌2.5%。

華泰滬深 龍頭之選

首批內地跨市場ETF——華泰柏瑞滬深300ETF （上海：510300）於一二年上市，由於交投活躍，被業界視為同類產品龍頭，其後華夏、易方達、南方和鵬華等基金公司才陸續推出。

由於滬深300指數重倉為金融地產股，佔比高達四成，今年第三季頭十大持股中佔9隻，但該類股份今年表現欠佳，令滬深300指數年內跌2.17%。

事實上，本港也有追蹤滬深300指數的A股ETF選擇，如標智滬深300（02827）、華夏滬深三百（03188） 以及安碩滬深300（02846）等，但全部均錄得負回報，年內分別下跌9.73%、0.8%及5.58%。

暫無升跌 跑贏大市

另一方面，內地上市的ETF雖同錄負回報，但表現略佳，以華泰柏瑞滬深300ETF為例，年內總回報暫無升跌。此外，該ETF採用完全複製法，且市值龐大，高達153.8億元。

電訊科技 創投勁Buy

新興的TMT（電訊、媒體及科技）是今年A股中最強勢的板塊，一份近期發表的中國媒體與科技報告指出，TMT行業佔私募及創投基金所有行業投資總量的比例大幅上升，今年第一季和第二季平均比重為59%，而去年同期平均比重僅46%。

招商TMT50賺五成半

招商深證TMT50指數是第一隻鎖定在TMT板塊的指數，成分股集中在訊息技術板塊，佔超過六成，家用電器及媒體板塊佔約三成，電信板塊佔比最少，指數由年初至今大升逾五成，本周初受A股IPO重啟消息影響下跌，但現已止跌回升，帶挈追蹤該指數的招商深證TMT50ETF（深圳：159909）年內表現可觀，總回報率達56%。

該ETF採用完全複製法，於一一年中成立，市值1.5億元，今年第三季重倉股包括中興通訊（深圳： 000063）、華誼兄弟（深圳：300027）及歌爾聲學（深圳：002241）等，除歌爾聲學外，這些重倉股今年的升幅顯著。

白又戈認為TMT板塊內多屬技術創新公司，未來仍可看高一線，但要小心上述ETF只集中於單一產業，風險相對較高。