瑋論：白酒業艱難期未過

供應方面，近年來主要白酒企業的中高端白酒產能大幅增長。同時，還見到行業外的新競爭者如娃哈哈集團及聯想控股等加入競爭，加劇了白酒產能過剩的問題。

娃哈哈在十一月初正式推出一款以貴州茅台鎮為原產地的醬香型白酒，高調宣布進軍中低端白酒市場。聯想控股則通過併購涉足白酒市場，旗下豐聯集團目前擁有文王貢酒、武陵、板城燒鍋及孔府家四個品白酒品牌。其中，武陵主打高端市場，孔府家主打主流消費市場，板城燒鍋和文王貢酒則主攻區域市場。

需求方面，在限制三公消費和軍隊系統禁酒影響下，預料高端白酒銷售還有下降空間，拖累整體行業。今年上半年高端白酒銷售額按年跌37.8%，但中低端白酒銷售額卻增長12.3%，促使更多白酒企業轉向中低端發展，但令人憂慮的是，中低端市場亦會因為競爭加劇而由「藍海」變為「紅海」。

輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）