大行匯報：兗州煤業現價偏高

該行表示，近期內地現貨煤價上漲主要是供應商在年度談判時提高價格，而三中全會期間，多個煤礦減產，加上進入行業高峰期需求增加，以及煤入口量有限所致。但整體煤炭供應仍然過剩，相信當運輸樽頸紓緩後，一四至一五年煤價將再現跌勢。不過，兗煤位於山東、陝西及澳洲的廠房，首九個月的成本已按年減少14至27%。

報告預期，秦皇島煤價及澳洲紐卡素港煤價於一四年將分別按年下跌9.4%及6.8%，而兗煤今明兩年盈利分別為12.3億及19.71億元人民幣，並認為公司現價相當於一四年市盈率16.5倍及市帳率0.7倍，估值被高估。