紅籌之父撐阿里

阿里因提出董事提名權要有特別處理，以致來港上市計劃受阻，梁伯韜接受本報專訪時表示，有關股權結構檢討因涉及基本價值，可能較「紅籌股工程」更複雜。「當年紅籌、H股來港上市依足內地及香港的規定，沒有規避當時法規，雖然是創新架構，但沒有搖動基本價值，因此當日的情況與今日相比很不同。」

不過，香港是國際金融中心，他認為應對不同股權架構持開放態度，不是一成不變，但支持改革的同時，需要顧及「同股不同權」在港的特殊歷史背景。「九十年代初，怡和系想攪A、B股，佢哋曾被華資財團狙擊過，大股東又沒有絕對控制權，加上回歸問題，想以小控大，之後續有數家公司想跟風，引起市場動盪，最後要證監會出手叫停。」

企業主腦對港存有憂慮

「現時市場已不同，即使有A、B股，也不會引起如二十多年前的動盪，因九十年代之後，公司種類已由過往主要是香港公司，加入很多內地企業。不過，不能排除現時個別民企、香港公司的老闆，想以小控大，紛紛藉此套現，令到個市不穩，影響投資者信心，特別是民企過去有不少企業管治問題。」

他又透露：「我同好多老闆傾過，覺得現時至一七年都有不少不明朗因素，老闆對香港情況的確有些憂慮，佢哋確係有套現機會，因此要慎重處理。」

梁伯韜強調，改革必須有其他配套，由法例及上市規則入手，保障小股東利益，「剝削咗小股東某些權利，都要畀返啲保障」，而且原則必須是公平及公開，「不只是證監會及港交所（00388），政府亦要有更大程度嘅參與。」

「剝削咗權利 要返啲保障」

他反對有建議指港交所可考慮給予達一定盈利及市值要求公司「豁免」，讓其高管有董事提名權，原因是「太主觀」、「大細超」。「現時高增長，將來係咪高增長先？要改就係改上市規則，令全部公司一視同仁，市場清楚遊戲規則，而且只有新股得，已上市公司就唔得，唔公平，更會造成混亂，不排除會有公司提出司法覆核！」

見證本港資本市場三十年，今次有沒有「好橋」？「當年紅籌闖關，我私下做咗好多游說嘅工作，必須要好熟悉香港同內地情況。」

他說自己已離開投行界，現時有不同角色，由賣方（Sell Side）轉到買方（Buy Side），更加重視保障投資者。

對於阿里來港上市是否樂觀？「視乎佢要求啲乜！相信未必短期來到，咁等到咪嚟香港上，等唔到咪去美國上，阿里要平衡時間同風險嘅問題，但我認為阿爺唔會插手。」

名人「論盡」阿里上市：

港交所行政總裁 李小加：

若港交所修改規則，條件必須是創新型公司，獲得有關權利的必須是創始人或創始團隊，同時創始人必須是股東及持有一定股權

證監會非執行董事 高育賢：

有效的監管固然重要，但市場應有開放模式，吸引有興趣企業來港發展

董事學會主席 黃天祐：

港交所必須明確提出如何解決有關收購守則及公司條例不容許偏離「同股同權」原則的立場

「紅籌之父」梁伯韜：

支持本港「與時並進」，檢討上市規則，但必須在法例及監管框架中有配套

「新股女王」鍾絳虹：

港交所可考慮給予達一定市值及盈利要求的公司豁免（waiver），讓其高管有董事提名權，但上市後每五年需由大、小股東一同投票是否再給予高管有董事提名權

證監會主席 唐家成：

堅持保障投資者為原則，不會為一家公司改變條例

「股壇長毛」David Webb：

港交所沒有理據進行市場諮詢，因會令本港企業管治水平倒退，證監會最終不會支持

「現時即使有A、B股也不會如二十多年前動盪，因九十年代後，公司種類已加入很多內地企業。不過，不能排除個別民企和港企老闆，想以小控大，藉此套現……」

記者梁慧雯報道