對沖國度：重整組合分散投資
歐美股市繼續緩緩向上，港股則在高位整固，暫時看不出氣氛忽然大幅逆轉的契機，但偶爾出現短期調整，相信依然是無法避免的事。在這種市場環境中，太過敏感是兵家大忌，卻又不易抵受強勢股不時所見的急速回吐，惟有在入市策略上稍作調整。
自己正在重整組合，撥出組合中大約三成注碼作分散投資，為未來一個月甚至來年作準備。其中兩成應該會投入中小型股票，可能在二十至三十隻之間，平均注碼不高，因為這些股票市值較細，始終要顧及流通性風險。
基本上一定要跑命中率，希望有一半左右生性，就可望有不俗回報。近期明顯見細價股回勇，營運環境是有好轉，而基金的風險胃納也有改善，估計這個趨勢還會繼續。
雲計算概念有排炒
至於剩餘一成的預算，則應該會去建構一個遠期call組合。目標股票暫時有兩類，第一類是中資股，正如上周五所講，中資股是不宜大注搏殺或者癡纏，走勢難捉，更大問題是信念不足，容易太早止蝕或獲利了結。
照計改革效應不會如此短癮，可能是今年年頭大逆轉，令人有頗大戒心，令重估過程波折重重，以遠期call代正股，便不會有太大持貨心理壓力。
第二類則是美國科技股，互聯網股暫時冷卻之後，近期潮流似乎是雲計算，這個概念隨時可以玩至少幾個月。買call的理由，一來是點子太多錢太少，就惟有利用期權的槓桿作用，二來是終點重要，過程一樣重要，見識過網股的回吐，縱使長遠仍信心十足，如何去處理持股的心理壓力，是一定要解決的問題，用遠期call便是最好的方法。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）