包浩斯（00483）公布了截至今年九月底止中期業績，營業額同比增加14.3%至5.49億元；純利則大增55.3%至1,600萬元，但昨日股價卻大幅下挫14.4%，收報2.8元。
包浩斯在本月十一日發盈喜，刺激股價由2.8元升至近3.4元，可說是已透支了中期盈利大幅增長的利好刺激。值得注意是，去年同期純利只有1,026萬元，純利大幅增長，很大程度屬於低基數效應。同時，集團之銷售及表現帶有強烈季節特色，一般而言，超過50%之全年銷售及年內大部分純利均來自財政年度下半年。
對下半年展望，集團持審慎態度，表示消費意欲反覆，加上租金、勞工及生產成本持續上漲，預期香港、澳門、內地及台灣等主要市場將持續面臨挑戰。集團透過批發營運模式，將業務擴展至多個國家，尤其亞洲市場。不過，由於日圓大幅貶值，令日本市場銷售顯著減少，集團海外市場分部上半年度營業額同比大降約43.3%至1,020萬元。
另方面，由於零售業務表現不振（特別是台灣），集團增加向顧客提供促銷優惠之幅度及次數，以刺激銷售增長並降低偏高的過季及滯銷存貨水平，對毛利構成壓力，上半年度毛利率跌2.7個百分點至63.5%，但存貨依然增加29%至3.34億元。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）