薦神:舜宇順勢博反彈

不知是否受南韓手機鏡頭模組Cowell e計劃明年來港上市所帶動,舜宇光學(02382)昨大幅回升7.5%,但仍較今年高位下挫逾四成。手機設備股今年光芒大減,龍頭股瑞聲科技(02018)預期來季毛利率下滑,令市場憂慮競爭加劇,信利國際(00732)即使首三季盈利大升兩倍亦要捱沽。

舜宇中期業績已見盈利增長放緩及毛利率下跌,九月配股再挫,上月浙江廠房又有洪災,使其股價插完再插,但跌至如斯田地,負面因素已大致反映,可博技術反彈重上8元附近,近期市場亦對落後股份重提興趣。

不同於Cowell e擁有蘋果公司和三星等大客戶,舜宇的客戶以內地手機品牌為主,大摩認為內地智能手機增長將會放緩,故調低手機設備股的未來展望。

鏡頭產品升級

舜宇的經營環境或較好,雖然內地手機以低端為主,但鏡頭升級至高像素亦是大勢所趨,消費者愈來愈重視手機拍照質素,甚至已令數碼相機銷量大受影響,產品升級料可減輕集團毛利率下跌的壓力。證券界普遍已調低集團今年的盈利預測至4億多元人民幣,預測市盈率為11倍多,以增長率而言已復吸引水平。

舜宇九月配股集資主要用作擴充產能,顯示對公司發展前景仍然看好,雖然上半年盈利僅增長25.7%,但營業額升幅卻高達57.4%,並已於上半年向三星供應1,300萬像素手機照相模組。

舜宇光學(02382)

阻力:8.06元

支持:6.31元

戰鬥力:▲▲▲▲

帥哥