聯儲局點睇金價?現任主席伯南克表示,無人能真正了解金價,他也不能假裝自己真正了解。候任主席耶倫說:「任何人都無法非常準確預測金價漲跌走向,但可以肯定的是,只有在對潛在的金融災難,或經濟困難和尾部風險感到非常害怕時,人們才會想要持有黃金。」
耶倫說的要比伯南克得體,但話音未遠,紐約期金價格六個交易日以來首度收漲,似乎以報升揶揄耶倫自以為了解黃金。
較早前,主流投行及分析師都在唱淡金價,但金價在1,200美元關上浮沉,並不像主流分析所指下滑。
早前敢與投行「對着幹」的中國大媽,以其主要入市價位看略處下風,但以主流睇淡的預測價位看,中國大媽略勝一籌。現時1,200美元關成大媽們攻守的分水嶺,在此價位之下,勢必見到中國大媽掃貨手影。
以耶倫的邏輯,這是中國大媽們對潛在的金融災難害怕,還是對經濟困難和尾部風險害怕?鍾經緯認為,準確地說,中國大媽沒有害怕,是在快樂地買着金條和金飾,當然可能有些擔憂,或者關乎耶倫邏輯的後者,即對經濟困難及尾部風險擔憂。
其實耶倫在聽證時的超鴿派說詞,何嘗不是與中國大媽出於同一擔憂?量寬延長,就正因美國經濟復甦困難,以及對尾部風險存在擔憂。
耶倫說無法非常準確預測金價漲跌走向是正確的,但耶倫後面結論忽視的是,對於黃金有一股不折不撓的購買力,源自新興經濟體中那些具通脹風險的國情。
美歐大肆放水,沒有谷起本地通脹,卻在外圍製造很大脹壓,中國是受害國,大媽買金的投資價值在於抵銷通脹效應。在投資效益體現為升值、保值或貶值三種後果時,即使不升值,只須實現保值,大媽們就是贏了通脹,而升值就是有賺了。
CHINA 鍾經緯