人民銀行網站昨在貨幣政策工具中,新增常備借貸便利(SLF)欄目。人行稱,今年初創設SLF,目的是在銀行體系流動性出現異常波動時運用,今年春節和六月流動性異動時就採取相關操作。分析指,人行正式發布SLF的開展情況,除了增強貨幣政策工具操作的透明度,同時也「亮出底牌」,證明在資金緊張時,人行有能力維持流動性整體穩定。
人行稱,受國際經濟金融形勢不確定性增強等因素影響,近年內地銀行體系短期流動性供求的波動性加大。SLF的主要功能,是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求,對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行,期限為一至三個月。
人行通過續發行三年期央票凍結長期流動性,通過SLF和公開市場逆回購提供必要的短期流動性支持,兩種操作相結合,既有利於在未來國際收支形勢不確定的情況下,保持流動性適中水平,也有利於維護貨幣市場的穩定。
人行公布的數據顯示,六至九月SLF操作餘額分別為4,160億元(人民幣‧下同)、3,960億元、4,100億元和3,860億元。招商証券發表報告指,第三季末SLF餘額比第二季度下降300億元,可見隨外匯流入量增加,SLF「有序減量操作」,結合央票「鎖長放短」,公開市場小幅貨幣淨投放或回籠來調節流動性,反映出人行對流動性的實際操作「偏緊」。