富裕家庭回報僅4.4%

花旗全球投資策略主管維廷指，以上述持倉比推算，回報只有約4.4%，與該行高端客戶的普遍回報表現脗合。調查還指，雖然受訪富裕家庭「揸重」現金，但當中約65%預料美股來年上升一成的機會大過下跌一成，反映這些好友投資力度不足。

另受訪富裕家庭預期未來利息向上，當中約六成料長息上升50點子，17%更料利息升幅1厘或以上，只有2%認為利息會回調。

花旗則對美股後市樂觀。維廷指，股票投資回報預期正面，只是隨着市值攀升，相信回報增長幅度將遠較過去五年為低，美股未來數年應有能力抵禦利率緩慢上升，前提是息口上升的主因是增長預期上升或對增長信心增強。

普爾遜薦吸私募

「賺錢之神」普爾遜的投資策略或可參考。普爾遜旗下復甦基金今年回報達40%，表現標青，除受惠於投資銀行業和保險業，較鮮為人知的是其對資產管理公司的鍾情。事實上，投資資產管理公司猶如槓桿式押注股市上升，因為當資產價格上升，基金經理收費亦水漲船高，而股市做好又會促使投資者要求基金經理加碼投資，形成良性循環。

英國《金融時報》報道，普爾遜最近致復甦基金投資者的信中，提到私募基金如黑石和Apollo Global Management是理想投資，主因之一是私募基金表現回勇，可重新在管理費之上收取表現費。而且私募基金還可乘估值上升及新股市場復甦之利，把旗下資產分拆上市套現，Apollo今年以來就藉此套現近100億美元。

德銀轉軚捧美債

另邊廂，美債市場有轉活迹象。美國政府局部關門十六天後，市場對聯儲局貨幣政策走向預測，由退市轉為繼續刺激經濟，當地經濟數據亦顯示包括零售銷售和就業增長在內的環節有所放慢，令美債近期重拾威勢。年初準確預測美債跌價的德意志銀行就轉軚唱好美債，認為現時是買入美債的時機，預期十年期美債孳息將由上月的2.73厘高位，於年底回落至2.25厘。

聯儲局上周五公布的資料顯示，美債價格近期的升浪，帶挈當地大型銀行證券組合回報表現由紅轉黑，錄得帳面利潤80億美元，扭轉截至九月底止一季錄得虧損的劣勢。