對沖國度：下注一刻未定勝負
最近幾日亂了節奏，事後回看，最初守到月尾才減倉的看法是對，市場有了六月經驗之後，今次挾息的威力果然大減。可惜一切被一個強勢股高速獲利回吐走勢所影響，周一晚美國時段的跌法太過恐怖，自己又全程睇直播，被氣氛感染，改變了原定計劃。
行外朋友見自己炒到進退失據，感到極之奇怪。在他們心目中，買股票勝負的一刻，是應該在下注一刻早已決定，只要買得夠平，有水位去守，便立於不敗之地。
這種比較靜態的傳統思想，原來仍頗為普遍，難怪資產管理這盤生意經常遭人誤解，以為好容易做，爭取生意不容易，收費亦不可以太貴，和工作壓力相比，自己覺得至少是合理，應該算是偏低。
技術含量再提高
其實股票的價值根本不是一個常數，是會受到宏觀經濟變化，與及公司發展所左右，一隻股票可能有三成機會升上10元，七成機會跌到5元，基金經理的工作，是因應當時的環境及賠率來下注，所以要一路跟進事態的發展去決定去留，而勝負便並非在下注的一刻便已知曉。頂多只能估計最壞的狀況大概會在甚麼水位會支持，絕不存在贏硬等收成的情況。
至於短線的上落，往往是市場情緒所主導，更加難猜，加上今次的教訓，證明強弱勢板塊可以差天共地，甚至去到強弱身分互易的地步，證明這個市場的技術含量比前又升了一大截，可能是死剩的都是絕頂高手，成交又低，一轉角就高速踩油。所以就算自己炒了這麼多年，依然是戰戰兢兢去下每一步新棋，亦經常性非常苦惱。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）