內地拆息上升，觸發港股短線調整，惟我們認為內地並非轉向從緊的貨幣政策，恒指應不會出現大跌風險，投資策略應繼續以選擇有國策支持的個股為重心。
京能清潔能源（00579）為北京地區最大的燃氣熱電供應商和領先的風電營運商，擁有多元化的清潔能源業務組合，涵蓋燃氣發電及供熱、風力發電、中小型水電、光伏發電及其他清潔能源業務。
京能一三年度中期業績顯示，燃氣發電分別佔其總裝機及營業額的51%及65%，而燃氣銷售同比增長為66%，反映燃氣發電在北京地區愈益受到重視，亦完全配合北京市加大大氣污染防治的工作。京能仍有上莊燃氣項目、亦莊南擴區項目、昌平TBD等區域能源項目在籌建中，未來燃氣售電將持續增長。
此外，京能還有風電及光伏發電業務，同樣是清潔能源扶持政策下的受惠者。風電業務在中期有三成增長，光伏業務則在發展中，增長前景不俗。電力公司的負債比率較高，京能亦不能外，淨負債率現為61.3%，惟京能最近完成3.27億H股新股融資，發行價每股2.82元，集資約9億元，以鞏固資本。
預料京能未來可維持20%的盈利增長，現價預測市場率約13倍，估值合理。雖然京能只是地區性的電力營運商，但其較清晰的定位及增長前景，仍會吸引投資者目光。短線走勢會在歷史高位之前反覆整固，可候調整低吸。若市場焦點轉向燃氣及清潔能源板塊，股價將有力突破，初步目標3.5元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）