強勢板塊出現大幅調整是預期內的事情，總不會永遠一味向前衝，但今次最慘是內銀股忽然大爆發，托高恒指國指，令指數產品不單未能提供對沖，還要衰多兩錢重。
雖然昨日內地拆息稍降，可是一般基金經理應該不至於一夜之間對股份前景看法大幅改變，令股份強弱完全互易，似乎是有大型對沖基金大舉拆倉，好淡一齊平，然後股價變動觸發連鎖反應，兩方面的波動都愈滾愈大。
目前的發展對自己而言是最衰的狀況，是做了防風措施，減低持倉量是有幫助，卻被指數淡倉反噬，加上一向一股內銀都無，可以說是完全處於捱打狀態。
策略上惟有是暫避風頭，放棄硬拚，不錯現時相比近期最高位是低了一截，但整個十月依然是有進帳，以全年計更加算是相當不錯，根本不應該存在追數壓力，如果強行想在短期內重返高位，只會愈急愈亂。
做基金經理的難處，是要過分照顧基金價格短線的表現，不容易揮灑自如，正如目前的狀況，基本上剩餘的長線持倉應該要立定主意硬食調整浪，可是一旦再跌的話，很可能忍不住繼續斬倉止瀉，其實是有違投資的應有原則。
由於指數產品對沖失靈，為了減低愈炒愈亂的機會，唯一策略是大幅降低持倉量，增加現金比重，令剩餘的持倉，就算有較大幅度的波動，也不會有太大影響。如果沿用以往一套鋤弱扶強的打法，反而更加容易鑄成大錯。
十月尾陣腳大亂，整個月還有得贏，是歸功於月中之前，當形勢有利時夠膽大舉進攻，儲備了彈藥，形勢變壞初期又肯收遮，鎖定部分利潤，但這種打法所需的精神壓力其實是相當之大，好天要敢谷，到開始手風不順輸錢的時候又要有紀律肯去縮，不理見過的最高位，可以狠心下這兩種決定，是相當不容易。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）