INVEST:管治開倒車

邢理強愛好歷史,每個時代總有劃時代的創新產物橫空出世,上世紀的高速運算電腦、光纖到互聯網,以至近年熱爆的智能電話一一萌生流動通訊革命,催生了騰訊(00700)和阿里巴巴等不斷延伸「王國」的網絡公司。

潮起潮落,過去出現的無數商業「風雲人物」俱往矣,不變的是人類不斷向前走,歷史讀得多,無乜大不了。

癡人說夢回響極大

邢理強突然大發歷史夢是否離題?非也,只想借此回應小加網誌,港交所(00388)行政總裁李小加上周拋出4,000字鴻文,話香港丟掉一兩家上市公司可能不是甚麼大事,但丟掉整整一代創新型科技公司就是一件大事,回響極大,坊間猜測港交所或將進行「同股不同權」的短期諮詢,為阿里巴巴開方便之門。

正如獨立股評人David Webb所指,根本沒有理據去進行一個只會令到本港企業管治水平倒退的市場諮詢。無論附加幾多限制特權的細節,精神及本質上都是開了倒車。

造就特權不利股東

上海自貿區來勢洶洶,要維持競爭力是刻不容緩的事情,但一向以靈活見稱的香港又是否因此要削弱對法治基礎的堅持?同股不同權造就了一班特權階級,就算設下時限,管理層對董事會有強大控制,就恍如「Poison Pill」,股東可以換,管理層卻換不得。

有人話企業管治嚴格的美國都願意接受合夥人制度,為何香港就不能?這正正是香港管治問題所在。舉一例,美國可集體訴訟,小股民聯合追討損失,具頗大阻嚇作用。香港小股民一向無奈又無助,唯一可以做的,就是只投資「善待股東」的公司。

邢理強