美國財政懸崖及債務上限問題暫時擱下，市場焦點很快轉向經濟表現及業績等基本因素。強勢板塊如互聯網股及澳門賭業股繼續創新高，落後板塊則表現依然落後，預期大市繼續以個股炒作為重心。
輝山乳業（06863）是乳業板塊新星，內地領先乳品企業，以12個品牌供應65種乳製品。輝山在遼寧省經營內地最大的商業苜蓿草種植田，而有關種植面積達12萬畝，而截至今年三月底止，集團擁有10.6萬頭荷斯坦牛及逾6.2千頭娟姍牛，而據市場研究機構Frost & Sullivan的資料顯示，集團擁有內地最大上游資源及第二大奶牛群。
輝山的零售分銷網絡主要覆蓋北京，以及山東省、遼寧省、吉林省及黑龍江省內主要城市，截至今年三月底，集團擁有394名第三方分銷商，並同時透過404個零售連鎖店銷售旗下產品。
輝山的經營歷史雖短，但一一至一三財年，其收入及核心溢利分別錄得約161%及457%的複合增長。○八年發生全國性「三聚氰胺」事件，當時並無「輝山」品牌產品被發現受三聚氰胺污染。之後，輝山產品亦漸被消費者信任，從而支持公司快速增長。
輝山以招股上限價2.67元上市，至今升幅一成三。輝山擁有上下游乳品業務，具垂直整合優勢，可有效控制成本及品質。在國家銳意鞏固國產乳業品牌的前提下，剛上市的輝山會是其中受益者，預期市盈率約15倍，估值未算昂貴，短期會受機構投資者關注，走勢將反覆向好，目標價為3.4元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）