大行匯報：達芙妮庫存仍偏高
摩根大通發表研究報告指，達芙妮國際（00210）第三季銷售表現非常疲弱，核心品牌業務的同店銷售增長按年跌18.1%，主要由於天氣炎熱、市場競爭激烈，以及推廣宣傳減少以致人流下跌，故將其一三及一四年的盈利預測分別下調約23%及28%，目標價由4.5元降至3.9元，重申其「減持」評級，並繼續關注公司的存貨水平，認為其股價中短期推動力有限。
該行引述達芙妮管理層指，公司於去年第三季作出進取的折扣推廣優惠，今年則刻意減輕推廣力度，故產品銷售平均售價雖輕微上升，惟銷量下挫仍拖低整體表現。
該行表示，達芙妮今年上半年存貨周轉天數超過210日，較去年上半年及下半年的202日及187日為高。公司承認，第三季表現遜預期，雖然庫存水平較高，但仍屬健康。不過，該行相信庫存高企對未來銷售及利潤將帶來負面影響。