匯海策略：外幣升勢 需防逆轉

筆者認為，就算上述因素已被市場消化得八八九九，其中議息會議更是在市場開始炒作美國財政預算及債務上限等主題前開會，但從昨日匯市的波動性看來，資金似乎已按捺不住，往後有任何風吹草動，匯市再大上大落的風險正在增加，大家不得不防。

事實上，受上述兩大因素影響，昨日外幣「各行各路」：市場避險意識回落，美元兌日圓即見反彈，一度上破10日線及九月初至今下降通道阻力，高見97.82；澳洲九月份就業人數僅增加0.91萬人，增幅少於預期的1.5萬人，可幸失業率從八月份的四年高位5.8%回落至九月份的5.6%，令澳元仍能企穩於近期高位約0.940/0.948水平；歐元昨日重要數據不多，於歐洲市初中段上落波幅不大；而英鎊在英倫銀行（BOE）公布議息結果前表現平淡，最後BOE維持利率在0.5厘不變，英鎊才稍見動力；至於美匯指數則衝上兩周以來高位80.595。

美匯短線料反撲

從上述各貨幣走勢看，匯市短期內繼續風雨飄搖的機會頗大，故今日同大家做些統計，看看對部署能否有幫助。首先，看看最近一個月（九月十日至昨日）各外幣兌美元之升跌幅度：日圓升2.63%、紐元升2.29%、歐元升1.93%、澳元升1.3%、英鎊升1.26%及加元跌0.44%。再睇埋各外幣近一個月隱含波幅（Implied Volatility）：紐元10.9%、日圓10.8%、澳元9.62%、英鎊7.4%、歐元7.35%及加元6.29%。

雖然上述資料可能對中長線分析作用不大，但從近一個月各外幣普遍上升、美匯自80關樓下一連兩日彈升至昨日高見80.595的表現看來，一旦美國債務上限及財政預算困局解決，短期內美元來一個急升的機會亦不能抹殺。

策略上，考慮到美國債務上限初現曙光（隔晚共和黨表示考慮接受短期提高債務上限協議），故決定繼續持有周初在1.612開的英鎊淡倉。至於美元兌日圓昨日升至10日線97.5，故已執行止蝕。最後，由於市場短期變數太多，所以今日決定不加開新倉位。

阿Lam