筆者於三月及五月分別提及市場追捧績優股，並以中國建築（03311）及其附屬公司遠東環球（00830）為分析對象。前者公布營運數字，本年首八月累計新簽合約額為373.9億元，已達全年新銷售目標86.95%，未來增長有保障，故將目標價放於13元；後者為中國建築附屬公司，由於憧憬兩者於營運產生協同效應，業績表現理應不俗，筆者曾定其目標價約於3元。然而，遠東環球業績未如想像般改善，股價回落至今，現再作分析。
遠東環球股價表現沉積，主因其中期業績表現一般。截至本年六月底止，集團營業額按年增長38.3%至7.86億元，雖成功扭虧為盈賺3,211萬元，惟上升幅度不如預期。
現時集團仍以海外市場為主，北美地區佔其營業額逾50%，不過，鑑於北美部分項目較集團預期有更多雜費如製造、設計及安裝等，導致費用超支，影響毛利表現，故於期內北美分部產生毛利損失約2,000萬元。由於集團於該區新簽合約總額佔其總合約額約60%，令市場憂慮集團未來毛利仍有下調風險，前景不明朗令股價受壓。
不過，是次業績有悲亦有喜，喜的是開拓大中華市場。期內大中華區所產生收益按年增92.1%至2.92億元，因香港啟德郵輪碼頭大廈及新國際郵務中心於上半年相繼竣工所致，而澳門未來仍有多家大型賭場陸續進行招標，加上憧憬集團未來或能承接母公司高端幕牆工程，預料集團可持續發展空間甚大。遠東環球具中線投資價值，鑑於仍未有具體項目注入時間表，目標下調至2.4元。
時富金融研究部副主管 李韻儀（作者為註冊持牌人士）