美國政治僵局未破，令市場對美債違約憂慮升溫。美債違約將帶來金融災難，導致環球經濟衰退，更會重演金融海嘯翻版。惟筆者相信，最壞情況不會出現，如美股及港股因此而下跌，便是吸納機會。
美國政治爭拗持續，但昨日傳出美國總統奧巴馬指，眾議院已有足夠票數能重啟政府，呼籲立即投票。事實上，聯邦政府停止運作超過一周，但影響尚算有限，白宮估計，關門一周令經濟損失100億美元，相當於GDP之0.07%。而經濟受損又預料會令聯儲局押後退市，抵銷部分負面影響，因此市場「冇有怕」。惟美國財政預算案僅屬一道小難題，真正的難關為債務上限談判。
美國龐大的債務一直以「新債冚舊債」方式償還。若國會未能上調發債上限，將影響發新債能力，舊債到期時便有機會違約。美債違約的後果將會是災難性，不但將拖垮經濟（高盛估計造成的經濟損失相等於GDP之9%），而且將削弱投資者對美元及美債的信心，動搖美債作為「無風險資產」的地位。
更嚴重的是，不少金融機構、企業以美債作為抵押品，一旦美債價格大幅下挫，抵押品價值亦隨之而縮水，銀行及金融機構需大規模追加抵押品，繼而引起市場去槓桿化，風險資產被拋售，銀行亦不願放貸，再演金融海嘯翻版。
因此，美債是大得不能倒，美國民主、共和兩黨定必知道，故筆者相信兩黨「鬥還鬥」，最終仍會在最後一刻上調債務上限。當然，萬一兩黨「鬥出個禍來」，亦非無彎轉，因總統奧巴馬或動用特別權力單邊提高債務上限。此外，引述《TIME》（時代雜誌）報道，有專家提出可以「溢價」發行美債，因債務上限僅限制美債的票面值，而非實際售價，在美債到期時，財政部能夠直接將債券轉為票面值較低之債券，但實際收益及利率均較高，令美國政府可在債限法律下繼續發債。部分歐洲國家如希臘曾採用此方法。
因此，筆者相信，美國債務上限爭拗最終不會演變成災難性結果。惟兩黨爭拗將成為大市不明朗因素，恒指料處於22,500至23,500點上落，相信要待債限談判完結後，才有力上破23,500，上望24,000點。上落市期間，資金繼續股份個別發展，昨日所見內房股、通訊設備、新能源股等有炒作，前景亦不俗，值得留意。
筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份。
新鴻基金融高級證券分析員 李惠嫻