股博士隨筆：越秀地產隨時追落後
十‧一長假期間北京新屋簽約量大增79%，內地房產熱銷新聞不絕於耳，大城市出現多個「日光盤」，買樓甚至需有門路，刺激內房股昨顯著回升。
過往每逢房地產暢旺，便惹來中央加強調控的揣測，但現時投資者卻很安心，新領導人至今均未有大動作，房產稅增加試點亦只聞樓梯響，由於傳聞高達20萬億元（人民幣‧下同）地方債尚未揭底牌，筆者相信中央暫不敢動內房分毫。
大城市多個地王相繼湧現，由於現時樓市升勢集中在一二線城市，所以無論投資或投機，現仍應將注意力放在土儲集中在大城市的發展商。越秀地產（00123）旗下附屬與夥伴上月中以90.1億元奪得武漢地王，樓面地價高達每平方米12,617元，但越地僅佔8%；現時集團的總土地儲備約1,571萬平方米，應計權益則為1,364萬平方米。
土儲分布漸廣
越地今年上半年已在廣州、佛山和杭州共購入5幅土地，過往發展集中在廣州，但現已擴展至環渤海和長三角，土儲按地區分類：廣州佔41.7%、珠三角佔14%、環渤海佔15.9%、長三角佔18.5%及中部地區佔8.7%。
越地今年首八個月合同銷售金額升15%至110.5億元，截至六月底止淨借貸比率為54.5%，但公司持有越秀房託（00405）可提供穩定的租金收入來源，在缺水時亦可將投資物業注入越房套現。越地中期業績扣除投資物業升值重估後，其實較其他內房股遜色，股價在2.1至2.3港元之間已橫行超過兩個月，但過往走勢顯示一俟突破，爆發力亦相當強勁。
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