匯海策略：澳紐元唔一定有運行

不過，從另外一些投資市場看來，資金可能各有睇法。正當美國違約風險上升，美匯反覆偏軟之際，金價卻繼續其尋底之旅，自八月尾至今營造之下跌通道愈見穩固，昨日即使在通道上方近1,324美元，但要破位而上，似乎仍未係時候。

美國十年期國債孳息自九月六日高見3.005厘後就反覆回落，近十個交易日主要在2.6至2.65厘上落，未見大幅波動，而市傳部分銀行正為美國債務違約「做準備」，令美債息不致大幅波動。

日圓短線相對較強

匯市方面，在眾多不明朗因素影響下，市場上選擇觀望者眾。日前提及的歐元仍守穩10日線支持，而美元兌日圓拾級而落之勢未變，逢高沽美元兌日圓仍為可取之道。既然市況未見異動，今日再同大家睇睇商品貨幣部署。

首先，從基本面分析，若美國債務違約，預期市場將沽出美元買入其他外幣。但要留意的是，屆時必已草木皆兵，在此情況下，預期商品貨幣的吸引力會較歐元及日圓為少，因事件令美國經濟增速減慢，間接拖累環球經濟，並使商品價格下跌，同時降低投資者對澳洲及新西蘭央行短期內加息的預期，最終澳紐元自然無運行。

如果上述假設成立，則澳元就算短期因美國債務違約而急抽，筆者反而認為是逢高沽出的好機會。澳元首站目標睇八月低位0.884，紐元則睇六月低位0.768，同樣定100點子作止蝕，風險/回報有數得計。

阿Lam