Market Insight：落後內房值博率高

A股復市做好升幅並超過1%，多得熱錢湧入A股ETF，造就滬深兩地指數權重股做好。偷步跌定先的港股，亦扭轉連跌兩日劣勢，反彈204點報23,178點，主板成交增至567億元。港股由六月中低位19,426點起步，第一次掂到23,000點已經係九月十六日，至今足足十七個交易日，指數於22,800至23,500點之間浮浮沉沉，始終未能突破五月高位23,512點重要心理阻力。

提防股市向下調整

不得不提，美國VIX回升外，近日恒指波幅指數亦都由15樓下，攀升至昨日高位18.44（收報17.59），港股無視外圍弱勢的情況可以維持幾耐無人知，但如果個市要殺散戶一個措手不及，古勝估計短期向下調整的機會稍高一線。

古勝冇點你 2013/10/09

萬里長空

內地農業部公布九月全國原乳價格，按年及按月分別升13%及3%去到每公斤3.7元人民幣，乳荒有惡化迹象，麵粉貴麵包自然貴，有報道指蒙牛乳業（02319）及伊利把九月份液態乳產品零售價，平均調高5至10%。至於養乳牛用的牧草，在內地供應增加及進口量大升下，價格回落2%，看數據似乎對上游養牛的現代牧業（01117）及自給率百分百的輝山乳業（06863）較為有利，有機會拓闊毛利率。

有關內地十‧一長假期統計數字陸續出籠，部分幾有參考價值，長假期間內地零售商及餐飲業收入8,700億元人民幣升13.6%，升幅係○五年以來最低，中央反貪打擊送禮文化，黃金周消費旺丁唔旺財在預期之內。有趣係，上海娛樂活動收入勁升1.37倍，反映內地居民消費模式轉變，更多人願意花錢在旅遊及娛樂身，反之減少購物。

內地消費模式轉變

即使購物，線上又比線下（即我哋的傳統商店）旺場，蘇寧網上銷售期間勁升60%，遠高於實體店舖的單位數增長，店舖及網購之外，電視購物在一線城市增長僅次於網店，難怪近年幾乎間間傳統品牌及零售商，都話要急急發展網店。最後一提是購物中心與百貨店雖然只得單位數增長，全國40家主要購物中心收入升9.8%，反之56間主要百貨得4.8%增長。消費潮流唔同咗，估計營運成本高的百貨業的寒冬仲有排捱，亦難怪隻百盛（03368）隊極都好似未見底。

傳聞高層文件，話碧桂園（02007）加埋黃金周的185億元（人民幣‧下同）熱爆銷售額，今年累計認購金額突破千億，昨日公司上午要停牌出澄清通告。官方數字，首九個月合約銷售額647億元（單是九月就有150億元），千億認購消息堅定流都好，仲有一季時間，碧桂園已超越全年620億元賣樓目標。

年中時古勝已經估好快會有內房公司提早達標，今年內地樓市熱爆，一來「新國五條」無料到，另外，睇死中央在經濟增長「保底」大前提下，短期唔會在措施上加辣，促使更多資金棄股買磚。當然，內房企業年初也有高估調控措施威力之嫌，預測傾向保守，要搵下一隻可能爆升的內房，在下心水係合景泰富（01813）及富力地產（02777）。

中資股有望再發力

除了當炒的內房股外，其實早前積弱的燃氣及油服股，近期都有轉強迹象，就如新奧能源（02688），昨日高位曾見46.5元（港元‧下同），收報46.35元，升3.4%，與52周高位46.95元相距不遠；安東油服（03337）昨以大陽燭升穿上月高位，曾見5.55元，收報5.45元，6.4%；弱過藥煲的宏華集團（00196），股價亦連升兩個交易日，昨日再升2%，收報2.5元。

隨着下半年中企經營環境改善，只要A股氣氛維持穩步向好，相信陸續有弱勢中資股發力，昨日中國食品（00506）急升逾兩成就是好例子，同系的中糧控股（00606）亦可留意。

古勝