完善的銷售網絡對產品銷售有關鍵作用，青蛙王子（01259）過往主攻二至四線市場，今年積極提高一線城市的銷售比例，分銷商從一二年底的197家增加至今年六月底212家，並進駐大型連鎖超市門店（KA）268家。集團積極拓展電子商務，成功落戶天貓、京東商城等內地主流電子商務平台。另外，青蛙王子系列動畫片第三部已製作完畢，預計於今年第四季度播出，不但具有宣傳作用，並且有望替代廣告，減輕集團的推廣開支。
集團今年上半年收入升7.9%至6.28億元（人民幣‧下同），其中兒童個人護理產品的核心業務收益升逾四成至5.7億元，不過由於廣告費用、市場及推廣費等的銷售及分銷開支期內大增七成至1.59億元，加上「兩免三減半」稅收優惠期已終止，導致純利倒退近三成至7,280萬元。
期內集團終止低毛利的家庭衞生產品業務，而KA系列的高毛利率產品收入按年增長1.9倍，整體毛利率擴闊5.5個百分點至47.9%。隨着連鎖超市的滲透率提高，盈利能力有望提升。
集團整體經營狀況良好，存貨周轉天數及應收帳天數維持合理水平，流動性亦比較高，手持現金7.78億元。走勢上，過去兩個交易日呈大陽燭顯著走高，MACD熊轉牛，惟現價明顯高於保力加通道頂線，料有較大阻力，可考慮5.6港元吸納，反彈阻力6.15港元，不跌穿5.35港元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）