理財Campus：聚沙成塔 供股有計

定額月供 戰勝波幅

高富金融集團研究部高級分析員黃文傑表示，月供股票的最大優點，是採用了平均成本法，當投資者每月定額買入股票，便毋須理會大市波幅，不會出現探高摸底的現象。

故揀入的月供股票，最重要有長線回報潛力，「若然不幸買中跌多升少的「8號仔」電盈（00008），就有排都返唔到家鄉，只會愈買愈殘、愈溝愈淡。」若股份呈U型走勢，便可在低位吸納更多貨源，增值潛力將更理想。

主攻指數ETF更避險

他續指：「除非投資者有時間做功課，否則指數基金會是不俗之選，因指數等同買入一籃子股票，投資風險相對較低。」他建議股民可吼盈富基金（02800），雖然近日恒指走勢反覆，但長遠可看高一線。另內地經濟依然穩健，中資股的投資潛力高，令H股ETF（02828）亦具投資價值。

若再進取一點看好內地市場，則可留意安碩A50中國（02823）或標智滬深300中國（02827），因為A股在低位徘徊已久，儘管短期隱憂仍存，但憧憬未來發展潛力，爆發力甚大，在若干年後定見成績。

買公用股抗跌兼高息

輝立証券（香港）基金及債券部經理溫頌源亦稱，目前最受歡迎的月供股票是安碩A50中國，「A股已跌至低殘，不少投資者便趁機儲貨，因憧憬內地經濟轉好，A股的長線贏面大。」

除指數基金外，可選擇穩健的公用股，如領匯（00823）、中電（00002）、港鐵（00066）等，不僅抗跌力強，亦較少受經濟周期影響，加上息率普遍較高，較為可取。

月供股票可謂方便簡單，但碎股問題卻困擾不少散戶，究竟該如何處理？股民透過每月定額供款，未必可以買到完整一手股票，因而出現碎股，但碎股的沽出價格往往比正股為低，故溫頌源就提議投資者選擇大型藍籌股，如輝立所提供的滙控（00005）碎股及正股差價就不足1%。

不過，由於各證券行及銀行的碎股價格均有所不同，投資者宜先行查詢。

吼準機會 先買後供

除傳統的月供股票，去年有券商出新招，推出「先買後供」的分期供款計劃，形式與買樓做按揭有異曲同工之妙，客戶同樣只先付首期，再向機構借餘額，然後分期還錢，毋須擔心資金不足而錯失良機。目前市場有兩間證券行推出相關計劃，分別是耀才證券及輝立証券。

該計劃與月供股票甚為類似，投資者同樣每月繳款買股票，但時間性則有異。以買入2,000股共4手領匯、每股37.5元計算，投資者需付三成首期資金，即22,500元，便可買入價值75,000元的股票，其餘七成金額（52,500元）可向券商借貸，若年利率為3.5厘，一年內分12期償還，每月需供款約4,458元，全期利息約1,000元。

確認低位重錘出擊

換句話說，股民是一次過買入股票，並不是以月供計劃般逐月買入既定數量的股票。若投資者深信股份現價屬低位，未來可望急升，可以分期計劃博低位撈貨；但若果不願借貸投資，或想以每月定額買股的方式來分散風險，則適宜選擇月供計劃，只要股份夠波幅，投資者也有獲利機會。

耀才證券銷售及客戶服務部助理董事許繹彬指，投資者宜以股票分期供款計劃買入強勢股，因可及早以較低股價買入以享回報，如騰訊（00700）是明顯一例，若在年初買入，年內已有67.55%升幅，明顯較每月定額買入的策略較佳。

不過，如果遇上跌市或波動市，投資者不僅會蝕價，亦要考慮斬倉風險，若倉內按金未夠補償股價跌幅，便需蒙受斬倉帶來的損失。然而，他認為斬倉風險不大，因計劃內以藍籌股為主，較具防守性。

逐手買入免卻碎股

投資者宜揀一些高息股，因透過分期供款計劃，可逐手買入股票，不像月供股票要用較多時間才儲夠一手，不存有碎股問題，故在收息方面略勝一籌。許繹彬提到領匯、港交所（00388）、煤氣（00003）等均是較熱門的股份，因有息口支持外，抗跌力亦較高，特別適合一些穩健的散戶，可做到財息兼收。

另投資者須注意逾期還款的罰息，因息口普遍較高，如輝立的年利率為8.25厘（孖展戶口）及10.25厘（現金戶口），而耀才的年利率亦達10厘，若以上述每月供款額4,458元的例子計，罰息將達30至38元。