金融海嘯已過五年,《華爾街日報》為當年向多家大型企業拋下救生圈的股神巴菲特,所進行近260億美元六大投資的回報做個統計,他憑着危機時人棄我取的原則,上述投資迄今帶挈勁賺近100億美元(約780億港元),回報率達39%,且豐厚回報陸續有來。
○八年獲巴菲特提供融資收購香口膠生產商箭牌的朱古力製造商巨頭Mars,上周以44億美元回購該批債券,為股神投資旗艦巴郡帶來純利潤6.8億美元,令這筆五年前於Mars收購箭牌交易的投資,回報累積至38億美元,相當於其海嘯六大投資回報近40%。
除了Mars,其餘五項投資是高盛、美銀、通用電氣、陶氏化工及瑞士再保。不斷豐收的投資回報,體現了巴菲特一直堅持逆向投資原則:「在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼。」
巴菲特上周六接受《華爾街日報》訪問時稱:「單從回報來說,一個普通投資者只要在恐慌時入市,同樣能從股票市場上獲不俗利潤。」然而,能像股神吼準危機獲利的投資者並不多。
就以美國政府作對比,財政部資料顯示,華府於海嘯時透過推出問題資產拯救計劃(TARP)投資4,200億美元,當時亦要求取得優惠條件,至今從中取得近500億美元股息收入,回報率12%。
儘管危機過去,股市已收復失地,但巴菲特仍希望利用手頭現金繼續買入心水股票,說:「因為持有股票總比現金好。」
股神六大海嘯投資回報將愈滾愈大,如陶氏化工○九年為收購Rohm & Haas,向巴菲特用以換取30億美元融資的優先股,至今仍發放股息,尚未回購。
高盛一一年初向巴菲特回購優先股時額外支付5億美元作報酬,而巴菲特剛於本月初行使五年前取得的高盛認股權,並享有年初所修訂的條件,即不費分毫下成為高盛第六股東。
Mars相關的投資尚未告一段落,該公司回購債券後,巴郡仍持有21億美元箭牌優先股;一一年獲巴菲特注資的美銀,表明無意短期內回購給予對方的優先股,兩者均讓股神繼續食息。
反觀,普羅大眾經歷金融海嘯後,可謂「見過鬼都怕黑」,昔日肆意借貸和消費的陋習至今未見復萌。美聯社對美國、中國、日本等十大發達國家的家庭進行分析,發現他們五年間從股票基金撤走1.1萬億美元,相當於嘯前持倉的10%,而六大發達經濟體的家庭過去五年持有現金增加3.3萬億美元,增幅達15%。
摩根士丹利前首席經濟師羅奇說:「雖然金融海嘯帶來的不快回憶逐漸減退,但人們還會返回以前高度槓桿、任意消費嗎?答案是不會。」