Market Insight：內銀股有轉弱風險

國際金融焦點，絕對要睇實下周二日本首相安倍晉三，好大機會落實將消費稅稅率由現時5%提高到8%。自去年十二月上任，安倍政府史無前例買債，無上限大量買入國債，壓低長息、讓日圓匯價貶值及拉高通脹以刺激經濟。

不過，凡事都有代價，日本政府債務升至GDP的2.5倍，超越希臘及美國等知名大種債仔，有分析家警告，如果日本政府唔能夠在二○二○年東京奧運前，將消費稅進一步提高到20%，以人口老化、社會福利成本上升的速度以及政府借貸情況推算，最終有機會喪失發債融資能力，引發新一輪金融災難。

古勝冇點你 2013/09/26

萬里長空

欠缺焦點 亂石投林

今次，是日本十六年來首次調高消費稅，為免壓抑消費阻礙經濟復甦，狗追狗尾機會唔細，意即安倍政府會同時擴大量寬規模，抵銷對消費市場的衝擊，長遠而言，對圓匯頗不利，新一輪鈔票貶值潮在日本發揚光大之外，次按後美國量寬引發全球水浸的情況，隨時嚟多劑。

連跌兩日後，港股終企穩，昨日反彈30點報23,209點，主板成交縮到得524億元，比前日跌市少一成，個市無方向，炒家繼續搵「雪茄屁股」，吸埋最後嗰啖。

體育用品股最威的安踏體育（02020）再升4.7%報收9.94元，李寧（02331）都有4.3%進帳報5.77元，特步國際（01368）上升3.5%、361度（01361）亦升1.6%。「十‧一」黃金周前夕，先施（00244）狂升29%，包浩斯（00483）、I.T（00999）、堡獅龍（00592）、卓悅（00653）以至冷門的鱷魚恤（00122），統統見火燒冷灶，反映個市實在無故仔炒，手痕友亂石投林。

新增貸款傾向看淡

收市後，彭博消息話阿里巴巴集團的合伙人制傾唔掂數，放棄在港上市。消息有幾堅唔緊要，至少內地網絡熱捧氣氛絲毫無受影響，騰訊控股（00700）碰一碰四百大關即見反彈，升1.7%報409.6元，網上遊戲公司雲遊控股（00484），賓架線傳超額300倍以上，睇怕掛牌後無三、四成升幅，班炒鬼都無肉食。

有分析員估計季結因素影響，近日內地拆息抽升，主要受銀行資金緊張牽動。事實上，有商業銀行未到年底已開始收水，停止發放房貸以保證對企業提供貸款，有口淡淡的分析家估計，九月分內地新增貸款可能跌到6,500億元人民幣，比八月的7,113億元人民幣少一截，亦創二月春節月6,199億元人民幣後新低。或者，正和近日內銀股升勢有些少乏力有關。

客觀睇，近排內地製造業PMI數據勝市場預期，對中資股刺激程度極為有限，中國經濟見底的利好因素，在六月展開的股市反彈，透支得七七八八。

展望內地九月份新增貸款數字，最快要十月十日先至出台，有時股市唔升，悲觀想法會好似感冒一樣傳播，如果想買內銀股或者可以等數據出埋，一切塵埃落定至入手。

電訊相關股再起動

雖然昨日恒指僅微升，但個別板塊仍有資金追捧，好似電訊設備股，龍頭中興通訊（00763）股價創52周新高，見16.48元，收報16.44元，升5.1%，成交達2.77億元。此外，中國無線（02369）升2%，手機股富智康（02038）亦升4%，剛剛有配股活動的舜宇光學（02382）股價靠穩，升0.8%。

事實上，官方一再強調年底前會發4G牌照，電訊行業將啟動新的資本投資周期，以中興的市場佔有率，幾可肯定可以分一杯羹，中長線股價可反覆向好，建議逢回吐收集。

古勝