Market Insight：網絡商前景有轉機

上周五是美股九月份三期結算（指數期貨、期權及股票期權），自○一年至今紀錄是九跌兩升，平均跌幅1.89%，到底點解會有咁現象，古勝都無辦法解釋，惟有信住佢先。

以為九月期指未平倉合約臨埋單發力，上周五升至11萬張，斷估本周結算，將淡友趕盡殺絕的機會高唱入雲。殊不知港股一連兩日反高潮，昨日恒指連10日線都一度失守，收市跌192點報23,179點。值得注意，左右大局嘅幾隻重磅股，騰訊（00700）、滙控（00005）、中移（00941）、中海油（00883）及中石油（00857）均跌穿10日線，八月底開始挾倉潮，可能告一段落。

輝山乳業生得逢時

有傳國家預備大灑銀彈扶持內地乳業，半隻國企的蒙牛乳業（02319）創完歷史新高後偏軟，昨倒跌0.5%收報35.45元，似乎要抖一抖氣。資金轉而炒奶粉股，可惜雅士利（01230）仍未復牌，向來炒味濃的合生元（01112）炒上59.2元創歷史新高，收市仍升5.3%報59.05元。

古勝冇點你

萬里長空

昨日法巴加入唱好，睇好合生元「媽媽100」網分銷平台，認為潛在併購及新產品即將推出，都為股價及業績提供上升空間，目標價由53.5元大幅調高到70.5元，算係外資行中唱得最好一間。雖然本周掛牌的輝山乳業（06863），並不在傳聞中國策扶持名單內，但配售部分反應熱鬧，據聞大行內暗盤叫緊2.75元樓上先有沽盤，入咗飛應該可以安心等派彩。

近兩星期，聯儲局主席伯南克彈弓手，話退又唔退之外，古勝覺得最爆冷都算蘋果公司新作，iPhone 5s及5c的銷情。隔晚官方公布，開售三日累積賣掉900萬部，破咗iPhone紀錄，班果粉一面鬧金色俗氣、設計無新意、屏幕太細，一面仲要掏腰包，死未！

新iPhone爆出驚喜

有份代工的富智康（02038）昨升3.3%報4.88元，而主打智能手機鏡頭的舜宇光學（02382）剛以先舊後新配股，每股作價8.06元，聽到唔少芬佬話較周一收市價折讓4.4%太少，嫌佢貴，結果開出穿一穿批股價最後收報8.13元，算有交代。

講開iPhone，兩間有份分銷的本地網絡商，和電香港（00215）及數碼通（00315）都趁iPhone跟機月費計劃中，取消無限數據。分析員認為對兩間公司的客戶平均消費有拉動作用，但相信效果需要較長時間浮現（兩年合約續期的客戶，短期可能會先揀2GB以下的月費計劃慳錢），可能亦因為咁，昨日和電股價無起跌，數碼通則有0.7%進帳報10.62元。

數碼通早前公布全年業績，意外地減派息，畀唔少捧場客及芬佬鬧爆。據知管理層無向分析員提供滿意解釋，點解唔等錢使之下突然將派息比率降低。坊間的陰謀論，認為主要是早前幾間電訊公司，同特區政府一六年堅持強行收回三分一3G頻譜，再攞出嚟拍賣鬧得僵有關，故出來擺擺姿態！

周息率仍具吸引力

係真係假，只有當事人至知，姑勿論點，數碼通同因為業績唔及預期的和電，短短兩個月之內先後被基金清洗，短期要彈番上去業績前水平真係唔易，但近日因為美國退市步伐可能比預期慢得多，美債息高位有見頂迹象，房託基金一類的高息資產開始見支持。

兩隻電訊股取消無限數據月費計劃，變相加價，應該再跌空間十分有限，正係股神巴菲特所指的「雪茄屁股」投資法。睇番和電同數碼通一四年預期派息率，其實都唔錯，分別係6.05厘及5.97厘。當然，兩者之間，在下仲係傾向和電多少少。

古勝