早前中金再生（00773）因涉虛假交易、循環轉款、誇大業務等，被證監會入稟呈請其清盤。此事件令筆者想起穆迪的插紅旗事件，相信讀者仍記憶猶新。其實企業管治在公司年報中也有提及，但資訊相對較少。讀者研究公司在港交所的披露易網頁（www.hkexnews.hk/index_c.htm）中發布的訊息，在投資時一定事半功倍。如投資者者遇到以下情況，應該要特別小心：
經常更換核數師，特別是由國際級的核數師轉至小型核數師。留意不是所有更換核數師的企業都有問題。相反，部分企業為加強企業管治，免得管理層和核數師關係過分親密，因此定期轉換核數師。
推遲發布業績，可能是核數師與管理層對帳目的準確性有分歧。
如核數師確認集團有值得質疑的資料，會在核數報告中保留意見。如因條件受限，而無法確認資料，核數師會在核數報告中不發表意見。如審計師提出強調事項，有可能是因為公司流動負債超出流動資產。
高級管理層、首席財務官、財務總監或審核委員會經常有人手轉換。
業績公布後不久，首席財務官、財務總監或多位會計人員離職。
財務總監跳船後，並未有新的工作，證明其跳船的迫切性。
關連交易特別多。有些公司以左手交右手形式，向有關聯的公司交付費用，可能是用作逃稅之用。
大股東、始創人、主席先後大幅減持股份。
公司擁有大量現金卻不分紅、不停集資。
公司高速發展，有連番集資或舉債，投放大量資本開支，令現金流迅速惡化。
企業上市時間較短，未有足夠時間觀察管理層的質素。
沒有主要股東持股，股東背景模糊，例如在披露易中難以找到股東的真正身份。
英皇證卷（香港）研究分析員 譚綺蘅