近日新股市場活躍，預計在本周上市的包括中滔環保（01363）、輝山乳業（06863）及經營日本城的國際家居零售（01373）。
市場消息指，國際家居的國際配售部分料超購逾25倍，公開發售部分超額認購逾100倍，反應甚佳。今次招股，集團預計集資4.79億至6.07億元，預期市盈率為4.64至5.88倍。由於估值吸引，預計上市後會有炒作空間。
國際家居零售主要經營家庭用品連鎖店，旗下品牌日本城，截至二○一三年在香港總共有230家分店，另一品牌日本之家在新加坡亦擁有32家店舖。
除此以外，集團在澳門、內地、馬來西亞及阿聯酋等各個地區亦有分店。截至今年四月底止年度，集團營業額增13.4%至15億元，毛利率改善1.6個百分點至46.1%，盈利增18.8%至1.02億元。
國際家居業績在近三年持續錄得增長，這主要歸功於集團直接多元化的取貨渠道以及靈活的存貨制度。另外，集團財務狀況穩定，手持現金1.1億元，預期未來派息比率為30%。
集團擁有靈活經營模式，對擁有豐富銷售經驗的亞洲各城市店舖均採用自營模式經營，而業務相對較新的阿聯酋，則採用特許經營模式，以確保收入穩定及品牌知名度的提高。此外，有別於一般家具零售，集團店舖中的貨物種類覆蓋一般家庭所需的所有用品，因此擁有多元化的客戶群，較大型家具店有較強競爭能力。
鄧聲興 （AMTD證券及財富管理業務部總經理）