告別藍籌股身份的思捷（00330）明日將公布全年業績，由於公司已發盈警，期內錄得虧損毫無懸念，而市場平均料虧損高達19億元，相信是思捷上市以來首份「見紅」的全年業績。
思捷今年五月已預警，料截至今年六月底止全年將錄得重大虧損，包括高逾27億元的巨額撥備及減值。集團上半年虧損為4.65億元。累計首三個財季的表現，營業額為202.72億元，按年跌15.5%。
集團行政總裁馬浩思曾於五月的投資者日上直言，較樂觀估計，一五年度才是集團復甦的開始。不過，該股股價已率先「復甦」，自五月中的約11元水平開始，最高累升近25%。
然而，摩根士丹利則認為市場過早炒復甦概念。該行報告指，市場開始憧憬思捷可呈「V形」復甦，於一四財年將重拾盈利能力。
不過該行不認同此看法，更料思捷一四財年仍會持續錄得虧損，並指在「U形」復甦前，思捷可能面臨更多下行因素。因此該行重申對思捷「減持」評級，惟將目標價由8元上調至11元。
大摩又認為，思捷的新計劃更切合實際，將業務轉型為垂直整合的銷售模式，並專注提升產品，中長期可提升競爭力。
不過，該行強調改革需要一個過程，更提出多個關注點，包括零售店的營運效率繼續影響現金流及增加關店風險，批發業務亦繼續面對利潤能力收窄，故達致收支平衡需時。