黃天祐:不應設A、B股

為吸引科網公司來港上市,有意見指港交所(00388)長遠應考慮就「同股不同權」或A、B股架構公開諮詢市場意見。不過董事學會主席黃天祐就唱反調,認為香港與歐美市場不同,歐美近年已開始「轉風」,將A、B股合併,認為香港毋須就A、B股架構進行諮詢。

港與歐美情況有別

黃天祐指出,歐美市場仍然存在於A、B股架構是歷史遺留的原因,但隨着近年多家巨企出事,企業管治問題再受關注,歐美已開始「轉風」,將A、B股合併。香港與歐美情況很不同,歐美市場股權分散,香港的公司則家族持有較多,股權相對集中,因此香港的企業管治更加重要。他認為香港不應考慮A、B股架構,他更指,除非港交所的取態是認為A、B股架構是有好處,否則港交所「是否事無大小都要公開諮詢?」

對於有意見指香港市場屬於「披露為本,買者自負」,若果公司將所有資料披露,應該由投資者自行決定,他認為這是建基於成熟市場,買賣雙方均充分掌握交易資料,「但就如雷曼事件般,文件咁複雜,雖已解釋,投資者仍不了解。」

至於香港可能因此失去一家集資過千億元的科網公司上市機會,他認為不應考慮機會成本,「雖然流失了一間公司,但國際金融中心的聲譽是無價的,是香港成功之柱。」