暢談金股匯：美元將重拾升勢
上周聯儲局公布上月會議紀錄後，雖未掃除金融市場觀望氣氛，但美匯指數呈反覆回穩現象，歐元兌美元回落至1.33水平，英鎊亦由1.57回落至1.56；商品貨幣跌勢更顯著，澳元跌至0.89，紐元由0.8161的兩個月高位下跌至0.77，這可能顯示美元調整已近尾聲。
聯儲局已着手準備
聯儲局會議紀錄雖未有未來減少買債的時間表，但實際上進一步確定減少買債的傾向。整個會議紀錄主要顯示委員目前探討的問題是，怎樣在減少買債之同時，可減少對經濟的負面影響。同時，聯儲局正考慮設定反向回購固定利率工具，以幫助維持目標利率水平，顯示目前聯儲局委員已開始準備減少買債後的措施。
雖然這不能確定聯儲局會在九月開始減少買債，可是由於九月份的會議將有新聞會及經濟前景預期，故屆時聯儲局就算不開始減少買債，亦會較明確地表明未來減少買債的時間表、規模甚至後續穩定措施，這是近期美元開始回穩的原因。
由於歐洲央行、英倫銀行及聯儲局主席不參與今次Jackson Hole央行年會，減少了投資者對會議的關注程度，但是今次會議的其中一個重要議題是「非常規貨幣政策的全球規模」，會議後的聲明很大機會涉及目前環球量寬政策的未來發展。因此，若會議後的聲明顯示未來環球經濟開始逐步穩定，應謹慎管理過剩的流動性，這樣是會提高投資者對未來美國減少買債的預期，美元有可能出現更明顯的回升。
相反，若會議聲明只是呼籲主要國家維持量寬政策直到經濟進一步穩定，這樣市場只會維持謹慎看法直至九月。因此，美匯指數開始穩定，很大機會顯示美元的調整已近尾聲，投資者應開始部署未來美元開始逐步回升的策略。技術上，若美匯指數再次升穿82.20，這便可確定開始另一升勢。
百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明