雖然美國聯儲局「收水」之聲愈傳愈烈，但中央「放水」的機會卻愈來愈大，內地上周公布七月份通脹只有2.7%，低於市場預期2.8%，市場即時解讀為中央有空間推行更多刺激經濟措施，而七月廣義貨幣（M2）和新增貸款分別按年上升14.5%和30%，可見中央終伸出穩經濟之手，早前因鬧錢荒而大跌的水泥板塊來一個大翻身，其中走勢仍相對落後的中國建材（03323）可多加留意。
內地於六月時資金緊張，去年底淨負債率高逾4倍的中建材自然首當其衝被狂沽，曾跌至近6元邊緣。由於新領導班子上半年一直未有推出新刺激經濟措施，集團首季業績亦令人失望，盈利倒退48.2%，市場亦早已預期中期業績難有改善，這亦是股價一直走弱的原因。
隨着中國經濟情況變得嚴峻，中央維穩經濟的訊號愈見明確，早前遭到唾棄的周期性股份如一眾資源板塊和水泥股都成為熱捧對象，相信此情景短線將會持續。中央保經濟不外乎要由房地產和基建拉動，對水泥確實有殷切需求，而中建材主力的華東及西南地區，水泥價格已見底回升，相信下半年的經營情況將獲得改善。
由於市場仍對中建材的高負債有戒心，相比另一龍頭安徽海螺（00914）已升至250日線附近，中建材走勢明顯落後。不過，只要內地銀根漸見鬆綁，中建材資金壓力將減輕不少，其高槓桿反有助股價反彈力度更強。此外，水泥行業整頓淘汰產能過剩企業，對龍頭的中建材亦屬有利。該股一旦確認見底，不能忽視其上升力度，初步目標價8.5元，穿7元止蝕。
時富金融研究部副主管 李韻儀（作者為註冊持牌人士，持有中國建材股份）