名家筆陣：券商遍地哀鴻

經紀兼職幫補生計

本地證券經紀業目前的處境，可以說是從未有過的最嚴峻時刻。大部分證券行都處於虧蝕之中，多數證券經紀從業員都面對收入不足，難以維持生計。因此，他們若不是已投身股市短線炒賣的洪爐以身犯險，便是靠收市後兼職維持家庭生計。早前有報道指證券經紀從業員在收市後兼職夜更的士司機，據筆者業內的朋友證實確有其事，目前境況令人既憂慮，也感唏噓。

本地證券經紀業目前情況可用「遍地哀鴻」來形容，雖不至有「路有餓死骨」的情況，但卻有如饑荒年頭，人人難以溫飽，不惜使出各種手段，在同業之間搶食，最明顯莫如筆者上期文章所說，有些券商不惜放下專業服務的尊嚴，割價至只以三數元做成交易，或是佣金收費回到未有取消最低收費前，低至0.25%水平的一至兩成，甚至更低來競爭。又有券商割價競爭，嘩眾取寵以本傷人，如狼似虎的搶奪同業客戶。

這家珠寶集團屬下的證券行停業消息剛發布出來，當同業間都為這家有逾四十年歷史的證券行結業感到惋惜之際，已有人跑出來，以開戶免佣若干個月的噱頭招徠客戶，這一場景筆者看在眼裏，跟電視劇集看到，描寫古代饑荒年頭，饑民連餓死的屍體也不放過要搶去吃掉，完全沒有分別。

業界守舊不思進取

筆者這樣形容本地證券經紀業的情況，或許筆調方面略重了點，但這是由於「愛之深，責之切」使然。本地證券經紀業發展淪落至目前景況，除受市場投資氣氛等因素影響外，同時亦由於業界本身多年來一直不肯與時並進，不謀自我增強實力，又堅拒相互整合所致。

話說回來，政府過去十多年來致力增強本港在國際金融市場的競爭力，引入連串制度，嚴重打擊了業界的生存空間，直接造成今天所處的困局，其中當以強行迫使業界取消最低佣金限制，改行自由議價制為表表者。

佣金議價 惡性競爭

佣金自由議價制，是特區政府透過相關單位，於二○○三年在本地業界強烈反對下強制執行，筆者並不懷疑特區政府的出發點是降低投資者的入市成本，透過其奉行的「市場機制」信念把股市這個「餅」做大，讓人人得益。

可惜令人遺憾的是，「佣金議價制」推行至今剛好十年，現在看來，未見其利先見其害，「餅」未見真正做大，散戶投資者並未因此得益；相反，離開市場者愈來愈多。

另外，一大堆後遺症卻已湧現，包括深化了市場炒風，造成經紀同業間的惡性競爭，貶低了證券經紀業的「專業價值」，打碎了數以萬計的證券經紀從業員飯碗，間接令數萬個家庭失去經濟支持，最終給社會增添了一股「民怨」。

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許照中

六福金融主席兼行政總裁，從事證券業超過40年，許氏現時亦為香港交易及結算所與及多家於港交所上市的公司之獨立非執行董事，亦是香港旅遊業議會上訴委員會獨立委員。