自己近期已發展到成手美股，星期三晚初段受壓的時候，平均每隻回吐2至3%，而且這些股票的攻擊力十足，防守力卻欠奉，面對這些的情況，有些膽怯十分正常，畢竟美股尚在高位，一旦調整跌幅較大一點也不出奇。
中長線當然是睇好，亦不覺得有需要大舉撤退，所以當時只是減持極小量獲利貨，但面對短線看來相當急勁的跌勢，完全放任捱打亦不是辦法，結果自己博弱者愈弱，追住沽空美國掛牌的新興市場ETFs，當中包括EWZ、IDX甚至中資股的FXI等，雖然它們都在相對低位，不過實質上所面對的難題比美國公司大，要跌的話其實更易，繼續跟紅頂白做對沖理應更上算。結果美股在尾市大舉反攻，那些ETFs則依然在低位，策略初步成功。
暫時可能會沿用以上方法，見反彈沽空新興市場，逢低則進駐成熟市場，希望在這個超級兩極化趨勢中搵到食。有兩個市場比較特別，第一是日本，明顯已自成一格，長線偏向是升，可是太多外國人進軍日本的方法是單純炒指數，對個股毫無興趣，形成指數人多擠迫，變質成為一個互相殺戮的工具，波幅絕不正常。
第二個則是我們的恒指，中資股跟新興市場偏弱，卻有好幾隻大藍籌偏向追隨成熟市場，於是有時偏好有時偏弱，飄忽不定不易捕捉。
近期恒指不好炒，亦是港股成交偏低其中一個主要理由，因為不少短線炒賣是和指數相關。
最近印尼放長假，但筆者卻可以藉着美國掛牌的IDX來沽空印尼，這便是人家市場發達的其中一個理由，相比之下，香港沽空的條例實在太嚴又太麻煩，對於垂死掙扎的經紀業並無好處。
要全面開放當然有大批人會有戒心，恐怕會擾亂金融，但可以考慮放寬指數ETFs這一部分，市場指數不怕被人做世界，真的做得到也抵人家發達，是值得考慮的方向。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有EWZ、IDX空倉及FXI向下衍生工具）