上周曾經提過，日本的經濟改革未做得徹底，參議院選舉已經完結一段時間，首相安倍晉三尚未趕及提出其他改革措施，很快又要面對另一個經濟難題。
外界指「安倍經濟學」有「三支箭」，而在第三支箭之中，其中一項最受爭議的就是增加銷售稅。這個議題置於日本更加是一道兩難題：到底要先復甦經濟，或是先進行財政改革呢？面對社會不同聲音，日本央行行長黑田東彥就率先表態支持，更稱分階段提高銷售稅不會傷害日本經濟，反而不開始着手削減巨額債務，會引來市場對政府財政能力的懷疑。
李宏博並不否認處理債務的急切性，但質疑加稅的成效和將會帶來的負面影響。其實安倍政府已經有前車之鑑。早於一九九七年亞洲金融風暴後，日本政府面對快要崩潰的銀行體系，當時的首相橋本龍太郎聽取意見後決定加銷售稅，結果可以用「慘不忍睹」來形容。
當年加稅數個月後，銷售額跌至低位，更出現通縮，這些「禍根」直至今日仍未能消除。此外，政府亦未有從加稅中有任何得着，往後十五年間，日本政府稅收下跌超過兩成，負債比率更由40%躍升至150%，可見加稅引致市場和政府兩敗俱傷。
更重要的是，若然日本政府決定加稅，將與安倍一直堅持的「安倍經濟學」背道而馳，甚至抵銷過往政策的成效。安倍的量寬政策旨在「放水」予市場刺激消費，從而達到消除通縮的目標，增加銷售稅卻會令消費意欲下降，物價下跌通縮隨即重現。試問互相矛盾的財政和貨幣政策，怎能帶領日本走出經濟谷底呢？
日本原訂的加稅計劃分為兩階段，首先於明年四月由現行的5%增至8%，翌年再增至10%，這意味着安倍最遲要於九月決定是否加稅。到底安倍會決定放棄稅收還是放棄零售市場，相信結果很快就有分曉。
WORLD 李宏博