恒指過去一周突破22,000點，逐步向六月初急跌前約22,500點附近推進，然而，大市整體交投偏靜，反映觀望氣氛濃厚。如參考圖表，恒指過去一個月沿着10日線反覆上揚，目前此平均線已上移至22,000點附近，技術走勢偏強，中線有機會順勢挑戰中期下降軌約23,000點附近。
觀察七月二十九至八月二日期間恒指牛熊證的資金流變化，期內約2,870萬元資金淨流出牛證，而熊證則錄得約4,120萬元資金淨流入，反映大市上升期間資金傾向開淡倉部署調整。截至上周五，恒指牛證的街貨上移至收回價21,600至22,000點之間，相當約1,800期指合約，而熊證街貨則分布在收回價22,300至22,700點之間，約1,900張期指合約。
個股窩輪方面，資金近日主要以表現較落後的內險股及一些即將公布業績的成分股部署，當中包括國壽（02628）、中移（00941）及港交所（00388）等相關認購證。目前市場上交投較活躍的國壽認購證，行使價約18.8至20元之間，當中以較貼價的中長期貼價輪較適合作中線投資部署，實際槓桿約7倍。中移相關認購證當中，近日較多投資者買賣行使價90元以上的中長期價外輪，實際槓桿普遍逾13倍。另外，港交所認購證則以行使價約139元附近的長期價外條款交投較暢旺，實際槓桿約7倍。
國壽股價近日沿10日及20日線橫行整固，波幅範圍在18至19元之間，如能往上突破，下一步挑戰20元心理關口，如看好國壽，可留意中期貼價認購證25913，行使價18.88元，十二月尾到期，實際槓桿約7.1倍。
中移股價近日沿10日線反覆上試由今年初伸延的下降軌約83至84元阻力，如能突破此降軌，屆時走勢將明顯轉強，中線上望86.5元，如看好中移，可留意中長期價外認購證26231，行使價91.88元，明年一月中到期。
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法興證券衍生工具部副總裁 蔡秀虹