名家筆陣：聯儲主席 爭霸戰

筆者已經不止一次指出，當世最有權力的人是聯儲局主席，理由是其貨幣政策可以短時間內影響全世界；相對來說，除非發動世界大戰，否則不太可能在政治或軍事上做到同樣效果。

聯儲局主席是由美國總統委任，可是聯儲局的地位超然，其政策上的獨立性，更是聯儲局賴以成功的原因。聯儲局主席和美國總統彼此雖有從屬關係，但總統不能左右聯儲局主席的政策制訂，聯儲局也因這個獨立性而得到市場的尊重和認同。

薩默斯反對量寬

現任聯儲局主席伯南克的任期在明年初屆滿，新主席人選備受各方注視。伯南克在金融海嘯中推行量化寬鬆貨幣政策，成功帶領美國經濟避免崩潰和大蕭條，可是聯儲局主席這個位置是名副其實的「三煞位」，美國經濟在伯南克任期縱然不致崩潰，經濟增長仍是疲軟，也成了他備受攻擊的原因，其不再續任的安排，多少和美國政治有關。

在這個情況下，伯南克的繼任人誰屬，多少反映了一種政治上的考慮。現在浮出台面的人選，分別是美國前財長薩默斯、聯儲局副主席耶倫，以及最近被奧巴馬提及的聯儲局前副主席科恩。

薩默斯和耶倫具有政府行政經驗，薩默斯除了是前財長之外，也是哈佛大學前校長和經濟學教授，他天才橫溢，以二十八歲之齡成為哈佛歷史上最年輕的教授，資歷和能力都是不容懷疑。可是薩默斯並不贊成量化寬鬆貨幣政策，他曾經在公開場合對量寬的實效不以為然，而且就任哈佛校長期間，就多次觸及具爭議的婦女、平權和環保政策，也令人對他的處事作風產生疑問。

耶倫具政策經驗

耶倫是加州大學的榮譽退休教授，學術背景紮實，作為聯儲局副主席，其擁有的是政策制訂經驗，在履歷上同樣是可以勝任主席之位，而且也因薩默斯的「惹火」，不少民主黨人（尤其是女性）公開要求不要委任薩默斯，更有民主黨員公開聯署支持耶倫。

科恩見慣大危機

至於科恩，則是直到奧巴馬親口提到，才被人審視其勝出的機會。科恩現年七十歲，過去也有在聯儲局工作的經驗，其曾於二○○二至○六年間任聯儲局理事，在○六至一○年擔任聯儲局副主席，而且科恩在一九八七至二○○一年間也曾任貨幣事務部門的董事。

值得注意的是，在科恩的聯儲局經驗裏，一九八七年的股災和二○○八年的金融海嘯都是在其任內發生，科恩對金融危機的應對，自是比薩默斯和耶倫優勝。

三位人選各有擅長，薩默斯和耶倫的政策制訂經驗豐富，科恩則在運作上較為嫺熟，加上各方的政治考慮，未來或有更多的候任人選出現，聯儲局主席這個爭奪戰自是好戲連場。

蘇偉文

恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。