股博士隨筆：互太紡織回購有啟示
天虹紡織（02678）上半年盈利激增兩倍，股價急升之餘亦帶動其他紡織股，集團盈利高於預期，今年預測市盈率可能降至11倍，但紡織股估值已非最低潮時期4、5倍仍乏人問津。
其實同類股也再難找到單位數市盈率，該板塊盈利急升，主要受棉價成本下跌所支持，天虹毛利率便急升8個百分點，惟要看企業用的是國際棉或中國棉，後者因有最低收購價故價錢反而較高，但與國際棉價之差距已告收窄，國企股魏橋紡織（02698）亦發盈喜，可見是整個行業皆好轉。
中國營運成本上升，包括人幣升值及員工成本高漲，紡織業紛紛遷廠南亞和東南亞，天虹、申洲國際（02313）和互太紡織（01382）等亦不例外。
互太年結在三月底，近期沒有業績可炒，上年度盈利僅多賺3.6%，乍看不及其他紡織股，但特別之處是自上月底開始回購五個交易日，上次回購是去年十月之事，該段時間公司的生產使用率重回90%左右，顯示回購並非無的放矢，尤其現時估值已不低的時候。
具派高息條件
互太上年度撇除同比分拆之收益，利潤增長13.5%，最大客戶佔集團收入比重達34%，該客戶相信為Uniqlo，該日本品牌近年在全球快速擴展，集團料受裨益，公司亦將在越南河內興建生產設施，計劃於明年底便可投入商業生產，產能將明顯提升。集團截至三月底止擁有接近18億元之現金及定期存款，回購及派高息均具條件。
DR.Stock