若平常有留意股市，相信對消費者物價指數（CPI）不會太陌生，因為內地每月上旬皆公布有關數據，並為一眾中資股後市走勢帶來一定影響。即使未接觸過CPI，亦會知道何謂通脹，而CPI正正為反映通脹的指標之一。
由於CPI反映一地的經濟情況，並與民生息息相關，故對政府未來制定經濟政策有一定影響，而股市作為經濟的溫度計，無疑亦會對之作出反應。
根據國家統計局數據，內地六月CPI按年升2.7%，略高於市場預期，而在各分項中，以食品價格按年增長4.9%最多。根據以往經驗，若CPI增長過快，中央有機會透過收緊銀根，如上調存款準備金率來阻止通脹惡化，對之最為敏感的自然非內銀股莫屬。嚴重的通脹會導致資產泡沫、市民消費力下降並削弱國家的競爭力等。
有大行預測，內地今年餘下時間的CPI將處於3%或以下，反映通脹有回穩迹象，中央有機會因而進一步推動基建發展。
實際上，內地近日屢傳有新的鐵路基建政策出台，包括於明年起將鐵路的所有權及經營權開放予社會資本，並成立鐵路發展基金，籌集金額初步訂為1,000億元人民幣，以解決鐵路建設資金短缺問題。兩隻相關股份中鐵建（01186）及中鐵（00390）已於上月突破年初以來的下降通道，投資者不妨留意。
至於本港，近幾年在低利率的環境下，通脹不斷加劇，加重市民的生活負擔。為紓緩民生壓力，政府在一一年發行首批通脹掛鈎債券（iBond）──政府債券一四零七（04208），年期為三年，每手面值一萬元，每半年派息一次，其息率分為浮息及定息，前者以本地近六個月的綜合消費物價指數按年變動率的算術平均值為基礎，而後者則為一厘，兩者中以較高者為準。
有見市場反應不俗，港府其後分別於一二及一三年發行第二及第三批債券，政府債券一五零六（04214）及政府債券一六零六（04218），後者於今年六月上市，並獲超額認購近四倍。
消費物價指數（Consumer Price Index，簡稱CPI）反映某地商品及服務價格變動的程度，並為通脹或通縮的指標之一。一般而言，當CPI連跌兩季，便會被視為通縮；當CPI同比增長多於3%則被視為通脹。在香港，消費物價指數可分為四類，分別為甲類、乙類、丙類及綜合消費物價指數，前三者主要是根據低、中、高等消費模式家庭所編製。
易明