對沖國度：美股勢強鎖定科網

不過，今日要預備進一步向上突破，美國就業數據甚劣，但當晚中後段是股債齊升，美元又偏軟，這種形勢對新興市場會有幫助，動力很可能比上周五勁得多，這種形勢中加注做淡是不夠值博率，隨時直逼22,500點，何況自己在上周五已有所行動，更加不必過度進取。

好淡策略並行

暫時策略是好淡並行，重倉守住內房及港銀，再加一堆美股，另外攻擊中國周期股。如果扣減香港REITs的部分，自己港美持倉比例已經去到五五波，晚上工作比日頭還要緊張。

這樣做是大勢所趨，就算新興市場再度崛起，大贏家也會是跨國公司，還未計企業管治的風險因素。

美股早已勢如破竹，繼續追買，自己鎖定科網股，現時已有十幾年前的影子，這一次大家都在追逐流動互聯網的商機，不同之處是目前一批龍頭企業看來實在得多，估值亦未及當年離譜，假如一路見業績改善，可以是一個頗大的泡沫，現在不外是在中段而已。

利用衍生工具

策略方面，科網股實質資產十分有限，投資者要豁出去追買不容易，睇錯可以輸死，所以常人寧願買死氣沉沉的內銀股蹉跎歲月。

這個年代好處是衍生工具多，不用埋身肉搏，志在參與，可以買一個目前最遠期行使價最高的Call，期權金大約正股6%，溢價大約五成左右，以這種股票的爆發力，十八個月之內要升五成以上絕對不難，是既驚輸又想參與的人士最佳選擇。

豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）