華能國際（00902）上周公布中期業績，期內營業收入雖然同比減少4.6%至640.6億元人民幣，惟受惠煤價及燃料成本下跌，營業利潤大增64%至123億元人民幣，純利更大升1.65倍至56.2億元人民幣，較市場預期為高。受惠於成本減少，邊際利潤顯著改善，預料下半年煤價仍然疲弱，所以公司下半年業績將繼續保持強勁增長。另外，公司財務狀況亦見改善，華能淨負債比率減少25個百分點，自由現金流則增長172%至150億元人民幣，在良好的財務狀況和業績下，公司大有機會提高派息率，建議買入。