陳啟宗:樓巿冬天來臨

因上半年只賣出五個貨尾單位,加上缺乏出售非核心投資物業收益,恒隆地產(00101)中期純利倒退23%至28.28億元,每股派息17仙。恒隆地產董事長陳啟宗指出,目前中港樓市的冬天已經來臨,惟一向樂於「擁抱熊市」的恒隆會繼續尋求發展機會。

半年僅售5貨尾單位

在辣招影響下,本港樓市近年持續淡靜,堅持要「善價而沽」的恒隆上半年只出售了5個貨尾單位,包括1個君臨天下及4個碧海藍天的單位,拖累期內物業銷售的溢利下跌逾九成至6,000萬元。

「一是要價,一是就要量,而我們就選擇要價」,陳啟宗表示,綜觀過去兩、三年,要大量出售高價住宅樓的機會相當有限,認為本港賣樓已有「冬天的氣味」。至於目前恒隆尚有逾千個的貨尾,他指,目前難評下半年會否推售,但不排除有關可能性。

分析員估計,基於去年下半年恒隆因出售多項物業,若今年下半年無物業出售,相信全年業績將繼續倒退。美銀美林指,恒隆業績優於預期,又認為即使公司今年沒有任何物業銷售,公司的資產負責表仍處健康水平,其336億元的現金足以應付內地的資本開支。

內地租金收入升15%

雖然樓市面臨冬季,不過陳啟宗相信,港府暫時不會撤銷樓市辣招,因辣招已「夠辣」,「加辣」機會不大。由於本港樓市現處「一般的冬天」,公司要到嚴冬或酷冬才會在港購地,但並不意味恒隆要撤資離港。

陳啟宗強調,目前物業發展已再非公司主業,現時業務以收租為主,增長力來自內地。今年上半年,恒隆於內地投資物業的租金收入及營業溢利分別上升15%及14%,惟承認,內地租務市場的增長較過去放緩。

面對內地商場激烈競爭,加上經濟增長放慢及居民消費力減弱,陳啟宗認為,投資物業發展應看行業的長期走勢,而內地高檔商業物業乃屬「Non-Fungible」(無可取代)的行業,市場短期波動不太重要,亦不擔心長遠投資回報。他透露,目前公司於內地物業的回報率較以往理想,如濟南及瀋陽等地項目,其營運首年回報率已達8至9%,較上海項目的5%首年回報率為高。

至於恒隆集團(00010),上半年純利亦跌15%,派中期息0.19元。