港股「七翻身」令「熊軍」傷亡慘重，七月份被強制收回熊證數目創下逾四年高位，損手投資者甚至包括「大戶」。
渣打銀行（香港）認股證及牛熊證銷售部數據顯示，七月被強制收回熊證達481隻，為僅次○九年五月的歷來第二高。
該行董事翁世權指，原因與七月港股呈單邊走勢有關，加上恒指每漲一段，會橫行數日才再展升浪，正好逐級收回一些剛發行的熊證。
資料顯示，七月「陣亡」熊證中，恒指熊證街貨量合共約29.8億份，相當於5,774張對沖期指。
他稱，七月份察覺到大額投資者買賣牛熊證增加，「斥資近百萬元買一隻產品，很少散戶會這樣做，不排除是一些機構投資者透過牛熊證進行對沖。」他指，這些大額投資者專門選擇槓桿較期指為高的恒指牛熊證，可能藉此減低對沖成本，並善用牛熊證可限制損失的好處。
七月份整體輪證市場交投傾向淡靜。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人指，七月份整體窩輪及牛熊證日均成交額分別僅約59.2億及50.7億元，各自按月減少20%及26%。
展望八月，兩名發行商代表均預期，股份輪在業績期會輪流炒作，例如和黃（00013）、滙控（00005）等相關窩輪，牛熊證交投要視乎大市波動性。翁世權指，現時窩輪的引伸波幅處合理水平，再大跌機會不高，或有利窩輪投資。