華製造業續衰 累經濟

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，要達到今年7.5%的經濟增長目標，就需要通過對鐵路建設投資、節能以及訊息基礎設施等加大投入，以降低未來幾個季度經濟繼續下行的風險。

七月份滙豐中國製造業PMI初值較六月份終值48.2回落0.5個百分點。分項指數中，就業指數下降至47.3，創下二○○九年三月以來的最低水平，產出指數進一步萎縮，新訂單指數也降至11個月最低值。

製造業隨時返美

屈宏斌指出，製造業弱勢持續，六月流動性緊縮可能已經影響中小企業本已困難的經營狀況，政府近來強調經濟逼近下限時要「穩增長、穩就業」，PMI初值數據正凸顯政府有必要採取額外微調舉措來穩增長。

美銀美林經濟學家陸挺表示，滙豐中國製造業PMI初值雖然較預期為差，但是銀行同業拆息風暴已經遠離，國家領導人的「下限論」也令市場情緒得到改善，預計數據將在下月出現反彈，將於八月一日公布的官方PMI亦將與六月的50.1持平或小幅反彈。

里昂證券亞洲研究部主管Amar Gill表示，長期以來作為中國經濟支柱的製造業正在快速失去其競爭優勢。據里昂證券計算，雖然中國製造業薪資水平僅相當於美國的17%，但每單位產值的勞動力成本幾乎與美國持平，而這可能引發製造業重返美國的回流現象。

恒生（00011）於一個月內，兩度調低中國經濟增長預測。該行於六月將預測數字由8.0%下調至7.7%，昨再宣布下調至7.5%，因環球經濟放緩嚴重打擊中國對外貿易，加上外需疲弱及家庭收入增長放緩，意味下半年內地經濟前景仍挑戰重重。