几不可失：粵投走勢逐步好轉

集團之前表示考慮出售收費道路及橋樑業務，以便配合未來專注供水及商業地產的發展策略。供水業務為集團的主營業務，去年佔總收入及盈利約六成，分別為47.8億元及26.9億元。期內對本港、深圳以及東莞的供水量減少8%至19.9立方米，惟產生的收入上升6.3%。

水費仍有上調空間

粵港兩地政府將於今年底開始為新一輪的供水安排作新協議，並將討論「按量付款方式」的可行性。集團表示由於供水成本上升，水費仍有上調空間，惟東江水供港總量已規定於11億立方米不變。另外，去年新收購的南沙供水項目，雖然仍處虧損狀態，但稅前虧損已收窄三成，盈利情況漸見改善。

物業發展方面，天河城廣場購物中心及辦公大樓租金收入理想，按年升9.3%至10.6億元。雖然去年向母公司收購三個項目交易失敗，但天津和番禺項目將於未來投入，對集團影響料有限。集團預計今年公司資本開支約10億元，截至去年底手持現金44.7億元，總借貸39.7億元，處於淨現金狀況，有利未來併購。

昨日粵投裂口向上，STC%K線於超賣區升穿%D線，MACD熊叉收窄，走勢有改善，可於6.25元吸納，上望7元，不跌穿6元可續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）