對沖國度：救證券業應減印花稅
又有本地證券商結業，是十分正常現象。近期市場的戰意水平，和沙士時期可能差無幾。自己基金不久前在一家證券行開了一個戶口，還未開始幫襯，佣金比率已經由五點子激減到兩點子，個多月內打了四折，1億元交易，只需兩萬元佣金，由此可見生意之難做。
不過減得多，自己反而不好意思幫襯。以前好日子左穿右插，一個月成交10億元以上輕而易舉，可是現在就算有心又有錢想炒，市場上根本欠缺足夠交易對手，勉強要大手成交，入貨時掃高五個巴仙，出貨時又沽低五個巴仙，如果股價無法升四五成，輸差價都輸死，但能夠看準升幾成的股票有幾多隻，有的話又一定要時間培育，怎可能為經紀行貢獻成交額。
以前買一隻中型股可能平均500萬至1,000萬股，現在大概頂多只會做100萬股，開行turbo一個月也只是畀一萬幾千蚊佣，就去麻煩人家，好像並不太好。
美股交易費超低
經紀佣兩滴，印花稅卻要十滴，所以經紀自願減佣減到餓死都好，香港交易費用仍是偏高。自己買賣美股歐股，經紀佣更低，只是一滴，但因為整體交易費用超低，客戶交投頻密，人家便有生存空間。買港股長期輸多贏少，還要政府過水濕腳，叫人點去短炒。
衍生工具是不用印花，可是發行商食埋政府嗰份，又不是一樣。而且印花稅還有一個弊端，就是扼殺HDR發展，舉一個例，去美國買賣COH交易費用是香港十二分之一，又大成交，香港的HDR怎會有人有興趣，HDR原本是最快靚正優化市場質素的工具，卻完全無能力長大。要救救證券業，其實應先減印花稅。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）