有人說書中自有黃金屋，書中自有顏如玉，我認為從書本裏，更可找到一個屬於自己的空間，作「心靈排毒」。
適逢一年一度的書展剛開始，文章結尾我有好書推介，涉及操作及心靈領域，在成交淡靜的日子閱讀好書，抽離市場，絕對是好事。
先談操作行情。六月份如果話題是「退市」，七月份則是聯儲局主席伯南克「話嫁又唔嫁」最難頂！QE量寬延續，市場又回復生氣，但對一撮難以抵受波幅的參與者來說，Whipsaw（波幅）鬧劇不斷上演，六月份不同策略的對沖基金也「捉錯路」，半年結最終慘淡收場。
落筆一刻，美國業績季度報告正踏進高峰期，投行高盛在最新一季淨收入（Net Income）為19.3億美元，相對上年同季的9.6億美元，淨收入倍增，令人鼓舞。更具震懾力的業績報告，將會是下周三（美國時間廿三日收市後）蘋果公司給投資者的啟示，在我而言，每年換iPhone絕對是極「奢侈」行為，難以想像消費者會有激情年年換新機！
在此，讓我一談芝加哥CBOE波幅指數。周二，美股還未交易之時，VIX收報13.79，又是在歷史性低位徘徊；那邊廂，道指及標普500指數又在歷史新高，可說是高處不勝寒！讓我在此以互動形式談操盤心經。
問：現時是否「愈買愈驚」？全民一網打盡買進整個市場，如購入ETF的操作，是否最適宜的策略？
答：在後雷曼世界，不少人也着重顧慮自己可承受的風險。ETF的投資當然並非萬靈丹，用一個「極端」例子，如果在○○年三月購入科技的ETF，當時科技股指數約為5,100點，相對現在約3,600點，還有一段距離。但基本上，「一網打盡」式的投資，相對令你「輸身家」的機率也偏低的。
問：你認為若有相對較多的資金，要在二級市場作投資，可做甚麼？
答：我不認為ETF是適合全世界，並非One Size Fits All的萬能投資。正如上周也提到，在投資競賽世界，若以「長倉」為建倉根基，必然是盈利不斷改善，收入不斷增加的主力股，而已「成形」的巨無霸，有派股息的股份，絕對重要。
問：分散投資，特別在強勢主力股領域，是獲利關鍵嗎？
答：做「長」那一邊的選股哲學，就是要買好股；而在短倉世界，卻是另一個世界，變化無限，做短倉所需要的投資視野要更廣更闊。
問：你認為美股新高會延續嗎？幾時爆？
答：伯老「玩嘢」，QE停不了，你問我道指會否上到16,000點大關？Who knows！我只知道，一撮揸重貨的投資者，「前所未有」地認真，利用期權護正股，正因市場氣氛可很快調節或改變！
互動完結！在此，讓我介紹一系列的《金融怪傑》（Market Wizards）書本給大家，而經典中的經典，就是作者Jack Schwager的首本著作，《Market Wizards》（1993年）。無論是獨立操盤人、基金經理、絕對回報操作者，在Jack Schwager所訪問的「神級」操盤人中，你會了解到他們除懂得賺錢外，面對賠錢，這些操盤人有一共通點：永遠有顆謙卑的心面對市場！
錢志健
資深對沖基金經理，投資經驗逾20年，曾任全球最大型倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一家族資產公司董事局成員，活躍於流動與非流動策略，以環球長短倉為主打，並曾撰寫數本金融著作。他於○六年組織哈利車隊 Ride 4 Hope，盼望在金融以外做有意義的事情，作另類贏家。